被新浪毙掉的一砣文章。

 

     CRIC上市当晚，急于为CRIC上市专题充实内容的新浪小编不知道怎么读的原文，居然觉得这是一砣为新浪大唱赞歌的文章，于是欣欣然逼着我迅速翻译出来，结果我越翻越觉得，这砣文章怎么看怎么像一砣揭露新浪如何圈钱的文章捏？果真翻完后送出来就杳如黄鹤鸟。估计是在他们领导那一关被毙掉了。嗯，为了让真相大白天下，我还是贴出来以飨观众吧。

 

     CRIC：新浪与易居的甜蜜交易

 

     导语：美国媒体周四发表分析称，新浪通过与易居合资的CRIC上市赚取了相当不错的收益，其股票值得买入。

 

     中国房地产信息服务的领军公司，中国房产信息集团（CRIC）本周四在纳斯达克上市，发行规模为1800万股，每股发行价12美元。该公司整合了易居中国和新浪乐居的房地产信息咨询业务，可以共享双方的客户资源，带来的协同效应显而易见。

 

     但令人印象深刻的不止不错的业务，还有此项交易的架构安排，从招股说明书上可以看出，“2008年4月，CRIC（英属维京群岛）通过我们的子公司易居（中国）信息技术有限公司（EIT）与新浪合资成了一家公司，即中国在线房产科技公司（简称中国在线房产），并在中国设立了领先的房产网站。EIT占有34%的股份。”

 

     “2009年7月23日及9月29日，我们与新浪签署及修订了股份购买协议。在完成向新浪发行47,666,667股普通股后，我们将收购新浪在中国在线房产中66%的股权。在此项交易完成后，我们将成为中国在线房产的唯一股东，而易居与新浪则将成为我们最大的两家股东。若本次IPO承销商不行使超额配售选择权，他们将分别持有51.01%和33.99%的已发行股份，若承销商行使超额配售选择权，他们将分别持有50.04%和33.55%的已发行股份。”

 

     随着IPO的价格确定为每股12美元，新浪用乐居交换了市值达5.72亿美元的CRIC股权。而根据中国在线房产的财务报表，该公司截止今年六月底的账面股东权益为1160万美元，今年上半年的营收和净利分别为1660万美元和120万美元。有趣的现象出现了，新浪一方的中国在线房产的市净率（P/B）达49，市盈率（P/E）达238，市销率（P/S）为17，因此，易居和中国房产信息为新浪乐居付出相当昂贵的代价。

 

     从另一个角度来看，新浪一方每年贡献了240万美元的净利润，按IPO的35倍市盈率计算，大约价值8400万美元，而这部分资产在CRIC中却换得了价值5.72亿美元的股权。因此，新浪在一夜之间就赚了4.88亿美元。按每股计算，新浪每价值1.5美元的业务在CRIC中换得了价值10.5美元的股权，每股净赚9美元。

 

     此外，根据会计准则，新浪从第四季度起就可以在其自身的财报中合并三分之一的CRIC净利润。按目前CRIC每季度900万美元净利保守计算，三分之一也有300万美元，而交易前仅有60万美元。新浪的股东等于每季度白得4美分每股净收益。

 

     易居向新浪提供了一项其无法拒绝的交易，同样，新浪也向我们提供一项无法拒绝的交易：买入新浪吧。（智欢）

    纠结了好几个月，终于决定放弃对饭否复出的等待。

 

    也真佩服新浪，这会儿居然敢热火朝天滴大力宣传微博内测，嗯嗯，果真是朝中有人好办事。